证监会加码IPO监管

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三大争议
1、高发行市盈率引发市场不满
2、老股转让被质疑高价套现
3、券商自主配售涉嫌利益输送
　　岁末年初，千呼万唤的IPO 开闸终于到来。然而，令人预想不到的是，新的发行体制下，与IPO相伴而生的却是高市盈率、老股套现、紧急暂缓、紧急措施等乱象。
　　一系列乱象，乍看起来问题出在高价发行。从已经公告定价的几家公司来看，30多倍到60多倍的市盈率超出很多机构的预期。如此高的市盈率引发了高比例老股套现、暂缓发行、证监会紧急公告等连锁反应，让监管层和市场参与各方都陷入混乱和茫然。
　　监管层引入老股转让意在增加首日股份流通量，引入券商自主配售意在让券商一手托两家制约其高定价的冲动。但A股市场两个不变的事实让监管层为美好愿望而做出的设计存在先天缺陷。
　　首先，A股市场散户占主导的投资者结构没有变，这决定了整个市场投机氛围浓重。其次，我国证券公司的收入结构仍然是承销费占大头，IPO企业客户对券商更为重要，这使得券商很难在自己买方和卖方两类客户间实现平衡，价格博弈难以形成。这两个因素使得IPO重启初期的高定价成为必然。
　　由此，有着先天缺陷的新股发行体制改革方案很快就“状况百出”，监管层则不得不紧急出手干预，市场更加惶惶然。
　　新股发行机制改革十年数改，每一次改革都被寄予厚望，而每一次IPO重启都被市场所质疑。数次改革，都是在寻找市场化与中国特色的结合点，但一次次实践均未能绕过“价格”这道坎儿，却又滋生出不同的问题，给人以“摁下葫芦浮起瓢”之感。
　　无休止地“亡羊补牢”，考验的不只是投资者的耐心。中国资本市场长期的顽疾，就是信息不对称。公开、公平、公正，这在公平开放市场中本应遵守的基本准则，在中国股市中却始终显得“暧昧不明”。
　　新股发行体制改革不能无止境地探来探去，而是应该沿着一个正确的方向，不断完善制度和机制，在给市场稳定预期的前提下坚定不移地稳步推进。 据新华社