■国金证券：

  科伦药业（002422）

  全国输液布局即将完成

  投资要点：公司日前发布公告，使用超募资金2430万元收购广东庆发药业100%股权。本次收购意在完善输液板块布局，进入广东市场。根据公司中报披露的战略，预计公司再有1~2个输液方面的并购，即可完成全国输液板块的布局。与前两次收购类似，此次广东庆发除了输液生产线以外，也有非输液生产能力。其生产的聚维酮碘溶液剂产品在东南沿海地区拥有较高知名度。公司认为收购完成后，该产品可实现与大输液产品销售的联动，借助公司的营销网络，可以快速提高产品的市场份额。这预示了公司更长的战略规划，即借助输液板块积累的销售网络价值，快速上量非输液产品。从国外成熟输液企业的成长路径可以看出，非输液市场的空间远远大于输液市场，这就是公司未来成长的空间。

  投资评级：公司即将进入二次腾飞阶段，目前是经营拐点的前期，也是投资的较好机会。维持公司2010年~2012年EPS为2.75元、4.20元、5.90元的盈利预测，三年复合增速50%，目标价位210元，对应PEG为1，给予“买入”评级。

  ■东方证券：

  伟星股份（002003）

  服饰辅料业技术优势强

  投资要点：公告公司实际控制人章卡鹏和张三云近日补充签署了书面的《一致行动协议》，约定双方在伟星股份会议提案及表决、公司高管提名及投票选举以及在伟星股份的其他有关经营决策中意思表示一致，达成一致行动意见。此举有利于保障公司未来的长期稳定发展。我们看好公司的理由在于其三十多年扎根服饰辅料行业积累的技术研发优势、突出的市场营销能力、超强的企业管理能力和良好的公司治理氛围，这也是公司长期发展的根本所在。

  投资评级：不同于传统的制造型企业，公司的业务属性具有更多的消费品属性，因此给予公司这样业务优良、业绩经常超预期的企业于一般制造业的估值显然是不合理的。我们维持对公司2010—2012年每股收益分别为1.18元、1.47元和1.85元的预测，对应2011年的动态市盈率仅为17倍左右，重申对公司的“买入”评级。       杨阳