□李晶成都行主要观点：
2011年中国CPI或为4.3%
估计明年将加息三次，每次0.25个百分点成都在发展高端服务业上更加具备优势
对明年A股的表现持乐观态度，保守估计将达到3600点。
昨日下午，摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品市场主席李晶（JingUlrich）在摩根大通成都分行与媒体进行沟通时预测，2011年中国CPI为4.3%，略高于政府目标4%。而二三线城市的房地产仍有较大空间。她还建议，成都在发展高端服务业上更加具备优势，未来成都可以发展多个designcente（设计中心），集设计、IT、时尚为一体。
论宏观明年还有三次加息
上周六，央行再次加息0.25个百分点。对此，李晶认为，选择在2011年之前加息，反映央行实际上意在控制通胀预期。此举更像是为防止明年1月份的信贷大幅扩张，进一步加大经济过热风险的预防性措施。
“利息是一刀切的工具，政府一方面要考虑经济发展迅猛，另一方面又要预防通货膨胀，因此一次性加1%的可能性微乎其微。”李晶说，央行非常谨慎，估计2011年央行还将加息三次，每次仍旧是0.25个百分点。当然热钱的问题必须要考虑。如果中美利差太大，必然会导致热钱流入，人民币升值也会导致热钱引入。不过，未来央行的调控手段不仅仅局限于加息，提高存款准备金率、调整粮食蔬菜结构以及人民币汇率都是办法。
“我们预计2011年人民币升值将加快，达到5%左右。”尽管如此，李晶认为，上述央行各种调控手段结合起来，仍可以控制通胀。预计明年上半
年尤其是一季度CPI仍旧居高不下，到下半年各种调控措施逐步见效后，通胀将回落。“考虑到食品价格上涨、工资逐步上调以及潜在的资源及能源价格进一步自由化的影响，我们预计2011年的CPI平均水平将按年上升4.3%，略高于政府目标4%。”此外，明年银行新增贷款跟今年相比，会有所下降。
李晶还说，加息对房地产的影响不会太大。“会有一些负债率高的开放商资金面受影响，但对大开发商来说影响不大。至于购房者，很多人都是用储蓄购房。”
谈成都房价下跌可能性不大
“一线城市房价短期上涨可能性不大，二线城市未来的空间会更大一些。”李晶说，像成都这样的西部中心城市，房价下跌的可能性不大。
首先，当地的刚性需求可以支撑楼市的发展；此外，跟一线城市相比，成都的房价还是很合理的。
2010年的几次房地产市场的调
控政策出来后，价格在2010年第二季度出现一点点回落，但现在一看还是在增长的。
一线城市有大量资金会慢慢流向二三线城市，其实二三线城市的房价在未来一段时间还有上升的可能，二三线城市其实是大城市房地产紧缩政策的受益者。
昨日，李晶对成都的发展提出了自己的建议。“在重庆将以工业为主导的情况下，我认为成都在发展高端服务业上更加具备优势，我刚刚去了高新区的天府软件园，觉得那里的发展情况很不错，看到很多国际大型的软件企业都来这里建立分厂。而且成都高校很多，年轻人才优势也很明显，利用这些人才优势，未来成都可以发展多个designcenter（设计中心）”。
说能源明年价格居高不下
作为摩根大通大宗商品主席，李晶对于2011年中国大宗商品的走势自然有其看法。“大宗商品主要涉及三个方面的问题，即粮食、能源以及金属”。
李晶说，在粮食方面，未来小麦和水稻需求和价格将保持平稳，而食用油需求则有一定的上涨。今年涨价是由于中间环节过多所造成的成本上涨，李晶认为蔬菜价格在未来依然将保持稳定。
摩根大通预计明年全球GDP增长在3%。受新兴经济体增长带动，原油供应也很有可能出现不足的局面。摩根大通预计，2011平均原油价可能相对今年的80美元上涨15%左右。
在金属方面，李晶认为未来中国金属需求将与工业生产增长速度相关。“在全球经济复苏的背景下，我看好国内金属市场的表现。特别是黄金、白银等贵金属。投资者除了可以购买一些实物黄金，也可适当配置一些资源类股票品种。”
判股市A股明年将达到3600点。
A股是否将走出近两个月的震荡回调周期，而进入上升轨道？考虑到中国政府将面临的居高不下的通胀压力和因此实施紧缩政策的可能性，李晶认为未来短期内A股将维持区间震荡，中期而言股市依然向上。在未来1-2个月内，投资者可以逢低买入一些质量较好的股票。
之所以对明年A股的表现持乐观态度，主要基于以下几点：“近期的股市回调大多是因为市场对政策预期悲观造成。很多投资者认为政府没有办法控制持续高企的通货膨胀率，但是我们认为政府有信心并有能力将通胀控制在一定的水平。因此，市场情绪似乎过于悲观。中国经济继续稳步增长，企业盈利水平良好。银行系统过剩的超额储备、大量债市流出的资金和巨额的银行存款带来了充裕的市场流动性。估值仍然低于历史平均水平。”
她保守估计，明年A股将达到3600点。 华西都市报记者舒张惠
