6问经济学家2011年经济走向
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明年GDP增速将放缓至9%左右
华西都市报：怎样看待明年中国宏观经济的走势？
李迅雷（国泰君安首席经济学家）：明年宏观经济总体来讲增长速度还是比较快，我们预计是9.6%。其中前三个季度增长是节节上升，到第三季度达到10%，第四季度再次回落。从今年三季度开始到明年上半年是第一阶段，这一阶段还是属于补库存的阶段，属于短周期。明年下半年，补库存周期结束，整个经济会出现走软，那时候是一个政策走势，预计上半年从紧，下半年可能放松。
郭田勇（中央财经大学中国银行业研究中心主任）：明年GDP增速将较今年放缓，预计在9%左右，将呈现出经济增长前低后高、通胀前高后低的走势。
吴晓波（知名财经作家）：尽管中国经济从来没有出现过滞胀，但我认为，无论是决策层，还是企业，在明年面临的最大考验都将是滞胀。
一方面，目前各种生产资料乃至农副产品仍在涨价，CPI也逐月上升。另一方面，国内消费却一直低迷。同时，根据各制造企业的订单来看，明年的出口形势也并不乐观。如果到明年二季度，这一现象仍无缓解，国内经济也很可能就此进入滞胀期。
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问通胀
明年CPI可能出现前高后低走势
华西都市报：现在我们面临着通货膨胀的问题，怎么解决？通胀什么时候会被控制住？
茅于轼：增加国内的供应就会减少通货膨胀，我们出口减少，进口增加都会增加国内供给。国内总的供给增加，可以降低物价水平，国内通货膨胀就会好一点。
李迅雷：乐观地估计明年下半年通胀能被控制住。这表现在食品价格、居住价格得到有效控制，大宗商品价格不会大幅上涨。但明年通胀形势比较严峻，由于上半年的翘尾因素，物价上涨压力仍旧比较大。食品价格明年估计有10%上涨，而食品所占权重为33%。也就是说，明年食品上涨了10%，就要带动CPI上涨3.3%，加上居住的价格以及其他价格的上涨，整体估计在4.5%左右。
郭田勇：明年CPI可能出现前高后低的变化，上半年CPI增幅维持4%的水平，但下半年经济形势不明朗，很大程度取决于美国经济水平，美国经济恢复可能拉动大宗商品价格上涨，但如果控制得好，应该能控制在3.5%左右。
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问货币政策
明年上半年还会加息1-2次
华西都市报：货币政策转向稳健后，明年会出现怎样的加息频率呢？
郭田勇：上周六，央行宣布加息0.25个百分点，预计货币政策转向稳健后，价格型工具的使用将会增加，明年上半年会继续加息1至2次。
李迅雷：货币政策转向稳健，大家担忧又要加息，又要升值，又要提高存款准备金率。这三个政策手段，我觉得不会同时动。加息会少于预期，人民升值幅度可能也会少于预期，但准备金率还是会提。
华西都市报：明年将呈现出怎样的信贷投放节奏和规模？
郭田勇：在金融危机之后，国内信贷量一直处于较高水平，每年信贷增速在15%左右，如果剔除2009年的数据，明年信贷规模为6.6万亿至6.8万亿比较合理。
信贷投放需要在经济增长和通胀之间找到平衡点。要防止明年初出现新一轮信贷猛增。从历年看，银行倾向第一季度猛放贷款。而明年又是“十二五”规划的开局之年，地方政府新上项目会比较多，前面的信贷投放速度太快的话，会导致广义货币增速较快，有可能导致通胀高企甚至失控。
华西都市报：央行行长周小川说，十二五期间，利率市场化将有明显进展。你怎么看这个问题？
李迅雷：利率市场化是中国改革发展中必须要走的一步。如果利率没有市场化，要素价格配置就会不合理，比如说现在的电价、水价、煤价等。这些价格的不合理性，导致部分物资的短缺和市场价格的扭曲，对整个经济都会有影响。目前的确是到了将利率市场化重新提上议程的时候。
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问人民币升值
升值为进口企业创造新机遇
华西都市报：目前大家对人民币升值有很高的预期，应该如何看待人民币升值问题？
茅于轼（天则经济研究所所长）：人民币升值是一个趋势性变化，不是短时间变化，发展中国家在经济起飞时本币都升值。但人民币升值会造成出口企业成本增加，并带来就业问题，所以我们必须要想办法增加就业机会，这是必须要面对的问题。另一方面，人民币升值对做进口的企业来说，美元成本降低，这些企业的收益就会增加。
华西都市报：企业如何应对人民币升值？
茅于轼：第一个是出口商品涨价。我们大部分出口商品都有涨价空间，别的国家一时替代不了我们。另外还可以出口转内销，很多商品我们在国外买得到，在国内买不到，这非常不合理。把这些商品卖给中国有什么不可以呢，工人照样有活干。另外就是转行，出口成本增加，我们可以做进口。进口现在是越来越好做了，拿旅游业来讲，旅游业是服务业，它没有进出口，但它是挣外汇和用外汇，我们到国外旅游用外汇，相当于我们进口，外国人到中国来我们赚外汇，相当于出口。
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问股市
大盘不会很抢眼个股有机会
华西都市报：明年的股市会出现怎样的变化？
李迅雷：明年股市，我的基本观点是震荡的走势。首先下跌幅度不会太大，因为目前蓝筹股已经到了一个低谷期，小盘股偏高。但往上空间也不会很大，因为明年经济增长是减缓的。随着土地成本和人力成本的增加，企业盈利会被压缩。这决定了明年上市公司盈利增长期望不高，股市上涨最基本动力稍显不足。
此外政策收紧也是一个因素。真正的市场动力还是看通胀什么时候被有效控制，货币政策什么时候被放松，这样市场晴雨表的作用才能发挥出来。
吴晓波：我感觉政府希望将资金赶入资本市场，从而流向实业企业。其实现在我们就可以看到，尽管年末许多个股纷纷走高，给投资者带来大盘情况很好的错觉。但跟年初相比，大盘指数并没有太大差别。这就是在大量流动性进入市场的同时，政府不断推动新股上市分散流动性的表现。所以我预计决策层明年应该还会延续这样的做法，个股上应该有不少机会。但大盘可能不会有太抢眼表现。
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问楼市
明年房地产收益将输于股票量资金流进房地产。土地供给不够也是一个大问题。
华西都市报：您预计明年房价会下降吗？
易宪容：跌不跌，看政策。房价能否调整，在于政府房地产政
华西都市报：楼市是目前大 策能够达到的力度。如果调控政
家最关心的问题之一，中国楼市 策真正到位了、落实了，房价就会
到底有没有泡沫？ 下跌。实际上，今年差别性的信
易宪容（中国社会科学院金 贷政策出台之后，各地的住房交
融研究所金融发展室研究员）：实 易立即下降，快速上涨的房价也
际上，目前整个楼市已经处于泡 得到一定程度的遏制。
沫崩溃边缘了。房地产泡沫已经 吴晓波：房地产市场应该没
越来越大，但各种投机行为，仍然 什么投资机会了，因为房价问题
大量充斥在楼市之中。尽管国十 现在已经不再是供求关系问题，
条出台令房地产市场发展的政策 而是民生问题，在这种情况下，明
导向发生了根本性变化，但调控 年房地产还会继续受到打压。
政策很多都还没有得到落实。 赵晓（北京科技大学经济与
要对房价进行调控，最好是 管理学院教授）：以2010年的销售
通过差别化的信贷政策及包括房 量和销售金额推论，全国房价一
产税收等在内的手段来挤出房地 年内约增长10%-15%。明年估
产泡沫，保证国内房地产市场持 计销售量与今年持平或略增，而
续稳定发展。 价格会和通胀保持大体相当的增
茅于轼：目前北京、上海这些 幅。中期看，房地产最大的可能
大城市空房率达到了40%，这证 是进入“稳态”发展时期，爆炸式
明房地产市场有很大的泡沫。而 的销售量及房价增长的可能性已
房价之所以一路高涨，有多方面 较小，但价格下跌的可能性也较
的原因。首先是国内GDP增长 小。而从投资角度，房地产的收
高，财富增多。但财富并没有平 益至少在2011年将输于股票，已
均分配，有钱人缺乏投资渠道，大 不再是首屈一指的投资产品。
华西都市报记者舒张惠陈春雨
吴晓波谈2011
不是很看好
从财经作家到“蓝狮子”财经图书出版人，吴晓波的身份一直是多种多样。在即将过去的2010年，吴晓波的名字更多地是与“经济学家”联系在一起。不过，吴晓波自己倒是显得对多种身份间的转换游刃有余，因为“多种身份，就可以多种角度看问题。”
多重身份，习惯就好
吴晓波这个名字前面一直有许多不同的头衔，财经作家、“蓝狮子”财经图书出版人、上海交通大学EMBA课程教授……不过，在2010年，最频繁出现在这个名字前面的，则是经济学家。
“多重身份的状态其实对我来说是个好事。”吴晓波觉得，作为经济学家，能有更多的机会与各种企业接触，这恰好与他的主要研究方向——企业与公司不谋而合。“对我来说，多重身份意味着能用多种角度看问题，至于累不累，其实习惯就好。”吴晓波笑称。
“通货膨胀。”在被问到2010年印象最深刻的事件时，吴晓波几乎是不假思索地脱口而出。
吴晓波说，无论用哪种身份，从哪个角度看，他都觉得2010年整个社会经济基本上都是被通胀带着走的。“我是研究公司的，这一年我也接触到很多企业，通胀对他们，尤其是中小企业，影响非常大。”
2011，好好写书
对2011年的经济形势，吴晓波思考了一会儿，才很谨慎地说出五个字：“不是很看好。”至于不看好的原因，他并没有多说。
关于他个人在2011年的目标，吴晓波则很直接地回答：“写书。想好好呆在家，把《大激荡》和《大跌荡》都写完，该干什么干什么。”
事业方面，吴晓波也透露了一个愿望，他希望能在2011年，甚至更远的以后，把“蓝狮子”的图书漂流活动固定下来。“我希望未来这个活动能够让更多的民工学校，拥有自己的图书馆。”他信心满满地说。
华西都市报实习记者赵雅儒
