加息将提升银行业绩

  中信建投在其研究报告中表示，从银行基本面来看，尽管新增贷款规模（大致在7万亿）减少，但是加息带来净息差提升，利息净收入增加。

  2011年，上市银行有力的政策环境是：加息（基准利率可能提高到3.75%）和升值（升值幅度为3%至5%）。长期内，加息对银行板块利好。升值和升值预期对银行板块也都是利好。

  中信建投预测银行业2010、2011、2012年净利润30%、25%、18%。

  银行业业绩增长有保障，信贷资产风险可控，在低估值的背景下，银行股继续下降的空间有限。维持银行业“增持”评级，依据加息、升值、升值预期、高贝塔值筛选股票，推荐：招商银行、北京银行、兴业银行和光大银行。

  银河证券力推农业银行，称其分享县域经济崛起。银河证券认为公司的合理价值2.9元至3.4元之间。给予谨慎推荐评级。

  中投证券认为，进入加息周期后，建设银行息差水平有望扩大，目标价5.46元左右，相对目前价格存在15%上升空间，给予“推荐”评级。

  进入加息周期利好保险行业

  申银万国在其研究报告中表

  示，加息预期下保险公司投资、盈利、新业务价值得到多重提升。

  首先，持续加息预期助力债券收益率提升，债券投资和久期配置等更为主动，而保单负债成本调整滞后，利差扩大；2011年保险公司的

  利差将由2010年的0.7%至1.2%提升至1.5%至1.8%。

  其次，除投资收益对当期盈利的正面影响外，2011年国债收益率上升带动准备金评估利率上调会带来寿险盈利水平的提升。

  此外，通胀和持续加息预期将带来对保险公司长期投资收益率提升的预期。

  申银万国给予保险行业“看好”评级。推荐买入中国平安，增持中国太保和中国人寿。

  东方证券认为，中国平安估值具备安全边际，目前股价相对历史平均水平相对折价分别为36%和

  17%。

  在综合金融集团的架构下，平安凭借领先竞争对手的渠道战略，整体经营保持持续快速增长的确定性最强。维持“买入”评级。

  平安证券认为，11月太保产险保费收入同比增长48.5%，保持了1月份以来的高速增长。上调公司评级至“强烈推荐”，2011年目标价为32.20元。       据和讯