三一重工（600031）

  投资要点：公司是国内龙头企业，三一品牌与三一的售后服务，已经成为行业内的一种优势。我们预计公司未来三年净利润复合增长率为22.83%，在“十二五”期间将延续两位数增长的高景气周期。公司混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌；混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，且连续多年产销量居全球第一；挖掘机和汽车起重机正在迅速做大做强，已经成为公司高增长的重要引擎。2010年，预计公司销售规模将突破300亿，更加强化了公司当之无愧的中国工程机械龙头企业的地位。

  投资评级：我们上调公司2010-2012年盈利预测幅度分别为79%、73%和73%，上调公司标价，给予公司18.26倍PE的估值水平，对应2011年预测EPS的合理股价为27.62元，目前股价低估，维持公司“买入”评级。