收购悍马失败后再出手

  ▶李炎旗下香港上市公司旭光资源发布公告称，拟以总价116.35亿港元（约15亿美元）收购中国高分子约89.49%至95%股权

  ▶旭光资源是全球第二大芒硝生产商，芒硝为生产PPS的主要原材料。旭光资源表示，中国高分子已成为全球垂直一体化程度最高的PPS（聚苯硫醚）产品生产商之一，此交易将帮助公司实现额外增长。

  因收购悍马名噪一时的腾中重工实际控制人索朗多吉（原名李炎）近日又有新动作。12月15日，他所创办和控股的香港上市公司旭光资源发布公告称，已于12月14日向股东寄发通函，将于12月30日召开股东特别大会，讨论有关收购中国高分子新材料有限公司（下称中国高分子）及关联交易等。此举意味着，索朗多吉的PPS（聚苯硫醚）业务，将借壳旭光资源上市。

  116亿港元购中国高分子9成股权

  11月8日，旭光资源发布公告称，公司拟以总价116.35亿港元（约15亿美元）收购中国高分子约89.49%至95%股权。交易金额的90%按配发新股支付，股价为3.15港元/股，较收市价溢价7.51%，余额则将在交易完成后四个月内以现金支付。

  李炎拥有37.98%的公司股权，并通过私人全资控股公司Ascend持有中国高分子47.17%权益。交易完成后，索朗多吉及其一致行动人对旭光资源的持股将由45.66%增至74.25%，已触发强制收购条款。由于新股将作为收购代价发行，索郎多吉及其一致行动人将申请清洗豁免，这须在股东特别大会上获独立股东批准。

  公告一出，穆迪将旭光资源列入“下调”评级，认为这种通过发行新股不收购的方式，在任何潜在收购协同效应的好处尚未明确及欠缺完善的银行信货的情况下，将增加旭光的融资风险。

  不过熟悉索朗多吉的人知道，这是其一贯作风。2009年10月，腾中重工以1.5亿美元向美国通用发起收购悍马汽车要约，李炎私人持有20%股权，被称为“腾中—悍马收购案”的幕后操作者。

  资本运作做大工程塑料产业

  旭光资源是全球第二大芒硝生

  产商。公告称，芒硝为生产PPS的主要原材料。旭光资源表示，收购中国高分子符合公司“开拓下游业务扩展机会以垂直整合业务”的策略，中国高分子已成为全球垂直一体化程度最高的PPS（聚苯硫醚）产品生产商之一，此交易将帮助公司实现额外增长。

  不过，中国工程塑料工业协会的一位专家表示：“芒硝的主要原料是硫化钙，PPS的主要原料是硫化钠，芒硝不能直接用于生产PPS树脂。”

  该专家认为，李炎之所以能够将PPS产业做大，很重要的原因在于其“资本运作是一流的”，而过去，“工程塑料行业最大的问题就是找不到投资”。

  据其介绍，工程塑料行业只占整个塑料市场的3%，但过去主要靠进口，国内生产需要前期投入巨量资金进行实验生产和研发工作。苦于缺乏资金，“很多企业只能小打小闹”。

  □新闻背景：

  公开资料显示，1999年，李炎从四川自贡市化学试剂厂挖走技术人才，进行PPS项目的生产线建设，并以民营企业身份获得国家投资，在四川德阳建成1000吨PPS生产线并成功投产。这是得阳化学有限公司及得阳特种新材料有限公司的前身。

  公告显示，中国高分子主要业务是投资控股，持有得阳化学、德阳材料的全部股权。截至2010年6月30日，中国高分子集团的PPS化合物产能为每年3万公吨、PPS树脂合并产能为每年3万公吨，PPS纤维产能为每年5000公吨。

  华西都市报记者李欣忆