福星晓程（300139）

  智能电网创造机遇

  投资要点：国网智能电网建设加速，PLC作为智能电网通信的主要手段最为受益，PLC芯片的需求高峰到来。而公司技术领先、储备全面，并积极参与国家标准制定，以及与国家电网保持良好关系，有助于公司在行业标准化、集中过程中提升市场占有率，获得高于行业的增长率。国外企业的PLC芯片不适合国内电网，国内企业具有本土化优势；目前青岛东软、福星晓程、弥亚微电子基本垄断了PLC不同细分市场；同时PLC具有一定的技术与市场壁垒，短期高毛利率可维持。

  投资评级：预计2010-2012年公司EPS分别为1.28元、1.86元和2.63元。我们给予公司2012年35倍PE，对应92元目标价，给予“买入”评级。

  ■方正证券：

  巨星科技（002444）

  五金工具世界第六

  投资要点：公司主营业务位居世界第六位，是国内最高品质、最高安全性和便利性的工具龙头企业；公司上市后解决了高端产品产能瓶颈与资金瓶颈，规模与盈利能力的双重提升；公司开拓国内市场，长远布局，是五金工具里的“苏宁电器”。我们认为短期2-3年内，公司业绩增长仍将主要来源于出口市场，长期我们看好公司国内精品店与连锁城的经营模式。

  投资评级：预计公司2010-2012年EPS分别1.14元、1.48元与1.94元，对应动态PE分别为29倍、22倍与17倍。作为国内工具五金行业绝对的龙头企业，抗风险与盈利能力强，我们看好公司国外市场上品牌与渠道收购与自主品牌建设，目前股价严重偏低，给予公司“买入”评级，目标价46元。 杨阳