上周五晚间，中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，此消息出台暂时冲淡了投资者对年内加息的预期，加息时间被再次延后。但本次存准的提高对流动性的收紧依然只起到杯水车薪作用，并不可能扼制住已昂头的通胀，通胀问题在明年依然是政府调控的重心。

  对于目前处于上有压力下有支撑的市场格局，私募队伍内部出现分歧，基金、券商观点比较统一和乐观，认为2011年市场将是震荡上行，消费和新兴战略产业值得重点关注。

  政策隐忧尚未解除

  和聚投资对中短期趋势与热点的把握可谓“稳、准、狠”，其掌门人李泽刚在阳光私募界有“小李飞刀”之称。

  李泽刚短期持中性态度，他表示：“市场经历之前大幅下跌后，需要休整，重新理清思路，寻找新的方向。另外市场也需要消化政策（2011年信贷目标、加息、汇率、物价管控、房价、税改）的不确定性，在政策逐步明朗之前，A股还很难摆脱调控的阴影。”

  北京弘酬投资公司研究总监孙燕军对眼下市场的判断偏悲观，他认为，本轮调整的根源在于市场对加息预期的担忧，只要加息的靴子未落，股指都很难有大的作为。“除了加息之外，大量的套牢盘也是制约股指向上突破的重要原因。在2950~3186点之间累积了数万亿套牢盘，股指要想在短期内突破这一带的压力，在目前成交量萎缩的情况下显然是不大现实的。”

  暴跌是浮云，皆因估值低

  北京格雷投资公司总经理张可兴以长线价值投资著称，他对中期趋势表示乐观。“指数从3186点以来的调整，属于正常的技术性回调，主要是投资者的恐惧和担忧造成的。恐惧、担忧正好印证了我对牛市初期的判断。”张可兴之所以坚持牛市的中长期趋势判断，主要是因为他觉得当前A股中的银行、保险等权重蓝筹股依然处于被低

  估状态，而这两大板块恰恰又占股市总市值的三成以上。“银行、保险涨一倍才算较为合理，但还称不上

  高估，同时，银行、保险的上涨还能带动其他蓝筹股，所以未来股指向上的空间非常大。”

  广东斯达克投资公司总经理黎仕禹擅长短线，他判断2800点一线就是调整的极限点位，2800点之下，都是短期的诱空行为。“市场未来一个月内可能会在2800~3000点之间来回震荡。主力机构将会把场内剩余资金集中起来对中小盘市值个股进行‘歼灭战’，再加上年底将至，许多高价的次新股，将会面临高送配和高分红等激励措施。因此，主力将会对那些中小盘次新有‘故事’可讲的小盘股进行炒作。比较看好那些上市半年左右的中小盘次新股，同时也对新兴产业的各种题材炒作感兴趣。”

  抗通胀迎年报

  总体来看，在系统性风险已有所释放、指数继续下行空间不大、总体以震荡为主的背景下，甄选个股将是取胜的关键。

  黎仕禹现在投资的思路是布局年报行情，布局明年的行情。“现在来看，投资的主线就是通胀，看好资源板块和一些农业、酒类等等。现在有色金属和煤炭经过前期的调整，后面还有机会。另外就是小盘股的高送配和高分红题材。还有就是科技板块也非常看好。”

  不过，张可兴在唱多蓝筹的同时，却认为小盘股将酝酿“5·30”式暴跌惨剧。他长期看好大消费（酒类、饮料、连锁零售等）和医疗保健行业，但对目前的价格不满意，需要等待价值低估的时候才介入。据《红周刊》