■长江证券：

  特锐德（300001）

  主导地位难以撼动

  投资要点：公司是国内最早研发出客专电力远动箱变的厂商，是高铁远动箱变主导厂商，2010年约占高铁市场份额50%。由于高铁安全性要求较严，进入门槛较高，高铁领域箱变的竞争对手较弱，因此我们认为未来公司在高铁箱变市场的主导性地位不会被撼动，市场份额将会维持在40%~50%。公司募集资金项目将于2011年陆续释放，为公司后续快速发展奠定基础。此外，公司积极开拓新增长点，计划参与对外援助项目，获得新的增长空间。

  投资评级：公司未来3年将处于稳步增长期，预计2010~2012年EPS分别为0.89元、1.3元、1.89元，估计未来3年公司复合增长率不低于40%，具有长期投资价值。给予“买入”评级。

  ■渤海证券：

  北新建材（000786）

  行业成长空间广阔

  投资要点：公司主打产品石膏板主要应用于房屋隔墙和天花板装饰装潢。作为新型墙体材料，行业成长空间广阔。（1）我国人均石膏板用量远远低于西方发达国家水平，发展差距决定了中国石膏板行业容量具备广阔的提升空间。（2）目前墙体材料主要使用粘土砖。国家颁布一系列政策推动新型墙体材料的应用和推广，其将推动石膏板为代表的新型墙体材料对传统高耗能的粘土砖等墙体材料的替代。（3）由于我国七八成的房地产投资集中于住宅，未来随着节能政策的引导和居民消费习惯的改变，住宅市场将成为石膏板的主要增长点。公司2009年石膏板产能为7.2亿平米，是亚洲最大的石膏板生产商，公司产能高速扩张，并规划于2015年成为全球最大的石膏板企业。

  投资评级：预计公司2010-2012年EPS分别为0.69元、0.88元和1.07元，估值优势明显，鉴于公司石膏板产品在节能降耗和防火领域优异的性能，行业市场容量和公司份额良好的拓展空间，维持对“买入”评级。    杨阳