10月份大盘上涨了20%，正当大家期盼着牛市来临之时，11月市场走势急速拐头向下。市场因何大跌？投资者该如何面对？本报记者采访了信达澳银精华配置混合型基金的基金经理李坤元、上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉。

  释放紧缩风险

  针对近期A股市场的急速下跌形势，信达澳银李坤元认为，这首先是市场本身调整的需要，许多个股在调整前的上涨行情中都创出新高，尤其周期品种及大行业的涨幅更为可观，例如煤炭、金属上涨了将近一倍；其次也反映

  了市场对民间贷款的担忧，当前有些观点认为明年全年新增信贷可能仅有5万亿到6万亿之间，这其实是较为悲观的预期，也是市场急速下跌的一大诱因。

  李坤元指出，由于翘尾因素，明年一季度CPI可能会再创新高，在今年基础的驱动下，明年全年CPI应该会呈现前高后低的态势，随着国家抑制价格措施的出台，物价上涨有望在未来两三个月后趋缓，届时市场对通胀的预期也会有所缓解，可以说目前应该是暴风雨最激烈的时候。

  针对跨年行情中的投资机会，李坤元指出，股票的估值会在

  跨年时进行一轮切换，在这个过程中，许多具有稳定成长性的公司就会涌现出来。与消费升级、新兴产业相关的诸多行业都迎来了新的机遇，具体而言包括消费、食品、医药、物联网、车联网、海洋工程等等。

  震荡市中采用灵活策略

  上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉认为，可关注大盘蓝筹。截至今年2季度末，以上证50为代表的大盘蓝筹股的估值不仅接近07年以来的历史最低水平，在不同市值板块中也是估值最低的。大盘蓝筹股可以提供一个类似的安全垫，投资人通过投资大

  盘蓝筹股，可在随后的股市板块轮涨的过程中间充分分享股市上涨的成果，同时承担相对较低的风险。

  此外，大盘蓝筹的高股息收益也能在市场不佳时提供相对稳健的回报。截至二季度末，如果把全部A股按总市值由高到低进行排序，占总市值23%的大盘蓝筹股的平均股息收益率达到3.58%，远高于银行一年期定期存款利率2.25%。我们发现，投资大盘蓝筹基金将不仅可能在牛市分享其业绩成长所带来的股价上涨收益，还可能在震荡市时获取较高的股息收益。

  华西都市报记者朱雷