在经过一周多的单边向上后，周四指数出现明显回落。市场有一定调整要求，但还是处于良性范围之内。由于技术超买，指数继续震荡的可能性大。

  从行情的性质看，依然以反弹为主，且反弹还未结束。7月19日以来市场上升，由超跌周期性板块引发。本周三后，周期性个股阶段休整时，前期涨幅偏小的个股开始后来居上，并不理会指数震荡。从7月2日行情启动开始，这部分个股的涨幅多在15%-20%之间，明显落后于煤炭、有色、机械等周期性股票，以江西铜业为例，本轮上升36%，同期指数上涨14.5%。所以在煤炭、有色等板块的示范效应下，前期涨幅小的个股开始逆市而动，应该说这部分还有一定的上升空间。目前来看，指数上升的最终推力还在周期性板块上，但短期看煤炭、有色等调整的要求强烈，在工行配股、光大银行发行的扩容压力下，加之从住建部、银监会等部门的公开观点看，并没有马上放松地产调控的意思，所以银行、地产为代表的大权重的上升动力不强，指数很难马上再上攻，下周上半周以震荡回落的波动为主，下半周可能回升。

  操作策略上，可以稍微加大仓位，在回调中把握买入机会，主要的机会可能集中在部分超跌个股方面。通过观察发现，这轮行情虽然没有一个主流的领涨板块，但是热点却一直在强周期板块和非周期板块中反复切换，投资者可以在这两大板块之中反复跟着节奏切换操作。长城证券成都营业部分析师胡杨执业证书号：S1070207050241