■中银国际：

  江南高纤（600527）

  小纤维大市场

  投资要点：涤纶毛条、ES纤维都属于精细化纤品，是化纤中的小纤维，但前景广阔，公司目前已成为涤纶毛条、ES纤维的双料冠军，正是把小产品做成大市场的典范。ES纤维是新一代无纺布原料，主要用于一次性卫生用品、纸尿裤、成人失禁品有望呈现快速发展，将大幅拉动ES纤维需求。

  投资评级：我们预计未来五年ES纤维需求将增加20万吨。公司涤纶毛条市场占有率达到60%以上，具有较强的市场定价能力，产品毛利率2007年以来维持在30%以上。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.41元、0.55元和0.73元，考虑到公司行业龙头地位及未来三年净利润增长率有望超过30%，我们给予2010年25倍的市盈率，目标价10.15元，首次给予“买入”评级。

  ■广发证券：

  瑞贝卡（600439）

  业绩恢复明显

  投资要点：公司为全球假发业龙头，今年上半年业绩主要来源于主业，净利润增长主要由于销售收入增长和毛利率的提升，显示公司在危机之后恢复情况较好。随着公司的大力投入，国内市场发展势头明显，新增店面38家，上半年实现销售收入6323.34万元，同比增长150.75%。

  投资评级：我们维持原来的盈利预测，预计公司2010-2012年摊薄后业绩分别为0.33元、0.46元和0.52元。目前股价对应的PE分别为28倍、20倍和18倍。由于发制品在国外属于快速消费品，考虑到公司是行业全球龙头，非洲和国内市场增长潜力较大。上半年公司已经开始逐步提升产品价格，收入增长将在下半年体现，因此我们认为公司下半年业绩有超预期可能，给予“买入”评级。   胡佳杰