截至7月 19日，24家基金公司旗下209只基金公布了首批2010年二季报，报告期内亏损额高达1125.56亿元。

  二季度，基金的仓位情况如何？对行业及个股，基金增减情况如何？对三季度，基金经理们又是如何看的？报表中均有所表现。不出所料，多数基金二季度大幅减仓，在行业方面，金融保险最不被看好，医药生物制品行业则最受欢迎。

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  二季度仓位平均降幅超一成

  据WIND统计，209只披露二季报中的149只偏股基金，平均股票仓位为68.84%，其中，封闭式基金、开放式股票型基金、开放式混合型基金分别减仓3.96%、9.78%和10.34%。而就在一季度末，391只偏股基金的平均股票仓位为80.07%。也就说，这149只偏股基金的股票仓位平均降幅高达11.23%。在一片减仓声中，博时基金显得与众不同。统计显示，博时基金旗下15只偏股型基金，有7只基金减仓，8只基金加仓，整体仓位出现近1.5%的上升。

  在2008年大熊市，偏股基金的最低股票仓位为67.76%，距离现在的仓位水平仅一步之遥。

  业内人士指出，二季度，沪指累计下跌22.88%，与此同时，偏股基金的仓位也在大幅下降，究竟是偏股基金大抛股票引起股市下跌，还是股市大跌令基金坚决减仓呢？或许，两者是相辅相成的。

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  首减金融股看好大消费

  从行业来看，金融、钢铁、机械设备行业成为基金减仓重点，医药、食品饮料、电子等防御性行业则是基金增持的重点，其中金融保险低配超过13.38%，相反，医药生物制品行业超配比例为6.08%。

  二季度进行调仓后，一个新个股进入基金的视野。据已披露的报表，将基金二季度末持股超过500万股的

  股票与一季度末进行对照，可以发现21只股票为基金二季度首度进驻。

  其中，在二季度基金新买入数量最多股票的前3位，分别是亚宝药业、S仪化和天通股份，基金合计买入3628万股、2482万股和2042万股。此外，基金二季度还新进驻了远兴能源、中青旅、浦东建设和泰达股份等股票，合计买入其股份数量均超过1500万股。

  除上述21只股票外，基金还对另外67只股票进行了增持，大幅加仓了东方航空，二季度累计加仓8484万股；还对

  中国远洋、中粮地产、铁龙物流和信达地产进行了加仓，加仓数量分别达到4970万股、4195万股、4171万股和4113万股。

  这88只股票主要集中于医药生物、商业贸易和信息设备等大消费类行业。除大消费类行业外，今年上半年房地产投资大幅回升，使房地产和机械设备行业中的部分个股也获得了基金的垂青。此外，在行业景气回升预期激励下，基金还不失时机地加仓或新进驻了电子元器件、化工和交通运输等行业的部分股票。

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  三季度行情不乐观

  在二季报里，基金经理们总结了二季度的行情，并对三季度进行了展望。

  泰达宏利行业精选表示，二季度A股市场呈现单边下跌走势，受政府刺激性政策加速退出，以及打压房地产政策的影响，金融、地产以及大部分周期类行业股价进一步下跌，而食品饮料、医药、新能源、电子信息等行业表现依然较好，小盘股的估值溢价率进一步上升。

  对未来宏观经济走势，多数基金经理对经济短期回落有所担心，认为A股三季度将维持震荡格局。

  易方达投资总监陈志民在二季报中表示，展望2010年三季度，海外经济和国内经济仍处于较为复杂的状态中。欧洲主权债务危机如何进一步演变，处在诸多两难抉择关口下的国内经济政策如何演变，都值得我们去思索。在目前防通胀和结构转型的政策基调下，需对经济的快速回

  落及调控过度保持警惕，同时对调控政策的实施力度也需紧密跟踪。

  兴业投资总监王晓明指出，目前市场结构性的估值压力依然存在，因此要收缩战线，更加注重质地，站在中期时间段内耐心寻找股票的投资机会是当前环境下合理的选择。

  三季度，基金经理仍看好经济结构调整机会，首选大消费和新兴产业。另外，部分基金公司指出蓝筹股具备一定安全边际，而超跌周期股也具有投资机会，要择机增持周期股，把握好交易性机会。  记者朱雷