■渤海证券：

  长航油运(600087)

  投资要点：公司7月14日晚间披露了控股股东增持上市公司股份的公告。后续增持拟动用资金不超过人民币20000万元，增持价格不高于6.80元/股，累计增持比例不超过公司总股本的2%(含本次已增持部分)。2010年以来，公司股价一路下滑，除市场系统风险之外，公司主力船型之一MR运费的低迷也是原因之一。对于下半年，我们认为全年运费平均水平很有可能超预期，且公司很大一部分运力用于内贸及海进江业务，该部分运费明显高于目前市场水平，且较为固定，可以缓冲一部分市场风险。

  投资评级：基于以上考虑，我们不调整对于2010-2012年EPS分别为0.31元、0.39元和0.51元的盈利预测，对应PE分别为16.1倍、12.6倍和9.1倍，如果公司以5.63元每股定向增发2010-2011年摊薄后的EPS对应的PE为21和16倍，继续给予“买入”评级。胡佳杰