今日，农业银行网上发行的103.10亿股股票将上市交易，股票简称“农业银行”，股票代码“601288”。

  由于近期市场疲弱，很多新股上市首日即遭遇破发，所以今日农行走势也成了市场热议的话题。有分析指出，农行发行定价较可比银行有所折让，并且有“绿鞋”机制做保障，上市首日可能会比较平稳。不过，今日正好是6月份宏观数据的发布日，如果该数据有回落，会对市场造成干扰，从而影响投资者的判断。

  不良贷款率快速下降

  据上市公告书，如不考虑行使A股发行超额配售选择权，农行本次A股共计发行222.35亿股，发行价格2.68元/股，对应2009年市盈率14.43倍，网上中签率为9.29%，为史上第二高中签率；募集资金总额约为595.91亿元，高于工、建、中三行。公告显示，此次发行完成后，农行每股净资产约为1.52元，发行后每股收益约摊薄至0.28元。IPO之后，农行资本充足率得到了提高。数据显示，农行2009年年末不良贷款余额已从2008年末的1341亿元降到今年一季度末的1095亿元，不良贷款率从4.32%迅速下滑到了2.46%。

  绿鞋“保发”

  或许是市场走势太差，对农行上市走势，见诸于媒体的都是在探讨是否破发，而不是涨多少？而为了保卫“发行价”，农行也引入了“绿鞋机制”。

  “绿鞋机制”是指，主承销商可以在机构或企业上市之日起30个自然日内，使用超额配售股票所获得的资金，以不超过发行价的价格从二级市场买入股票，累计买入股数不得超过超额配售股数。

  对农行来说，这意味着上市后一

  旦跌破发行价，中金公司便可买入农行股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终将获得约89亿元资金，用于在农行上市后一个月内稳定股价。以发行价计算，农行上市后的初始流通市值约为276亿元。如果农行破发，中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一流通股，为农行“保发”提供有力保障。

  此前，工行IPO时也使用过“绿鞋”机制，不过当时股市大牛，绿鞋也没派上用场。2006年10月27日，工行上市首日，收于3.28元，较发行价3.12元涨约5%。

  涨多少今日揭晓

  穿上了绿鞋，发行价又低，农行今天上市，破发应该比较难了，那么，它会涨多少呢？某网站进行“农行上市首日市场调查”，截至昨天下午6点，已有超过7万位网友参与投票，认为农行股票上市首日上涨20%以上的占21%，上涨20%以内10%以上的28.3%，30.6%的网友认为有破发风险，多头占据了绝对优势。

  从记者统计的情况来看，16家券商给予农行定价区间为2.5元~3.89元之间，其中仅东吴证券和长城证券认为其会破发，而中信建投证券给出了3.89元的最高价。兴业证券认为，目前低于3元的A股仅剩一只。从以往来看，绝对价低的股票开盘往往会受到市场追捧，农行股票首日很可能出现较大涨幅。浙商证券策略研究员张延兵建议投资者，3元以上可抛出，破发可低吸。

  值得注意的是，今日正好是6月份宏观数据的发布日，预计数据会有一定回落，这会是干扰市场短期走势的一个因素。因此，有分析师倾向于农行上市首日不破发，但受系统性风险影响，中期未必能保住发行价。“从各方因素看来，其上市破发可能不大，但3个月后不能保证。”东莞证券银行分析师宁宇如是表示。

  而对市场的影响来说，按照沪市14.14万亿元的总市值计算，农业银行约占沪市市值的权重约为5.28%，也就是说，未来该股正式计入指数后，每涨跌1%，则带动上证指数波动1.29点左右。     记者朱雷