盘面分析：地产股引领大盘逆转

  周五大盘上演大逆转。A股上午下跌16点，午后，大盘震荡剧烈，沪指一度大跌逾50点，之后在地产股的带动下两市逆转。截至收盘：上证指数报2382.9点，涨9.11点或0.38%，成交633亿元；深证成指报9129.88点，涨23.98点或0.26%，成交562.9亿元。沪指周线收长阴，全周累计跌幅6.66%。

  从盘面上看：房地产业、摩托车、金融行业等板块涨幅居前；生物制药、有色金属、石油行业等板块表现较弱。剔除ST股以后，两市共有14家股票涨停，2家股票跌停，上涨家数与下跌家数比为2：3，涨幅大于大盘涨幅的占当日开市家数的34%。从上述数据来看，周五个股表现有进一步分化的迹象。

  策略大师资金流向：不要盲目抢反弹

  周五大盘上演大逆转，全天资金为净流出4.31亿元。从资金流向来观察，房地产业净流入11.25亿元；金融行业净流入7.62亿元；建筑建材净流入3.64亿元。分概念看：三网融合净流入2.49亿元。板块流出居前的有：生物制药流出9.14亿元；电子信息流出5.32亿元；电子器件流出3.22亿元。高级研究员陆晔认为：地产等权重板块有暂时企稳的迹象，但是持续性有待进一步观察。大资金已连续九个交易日内净流出，目前看并无抄

  底意愿。建议投资者近期还是以观望为主，等待市场出现新的转机。

  多空力量对比分析：多方阵营力量薄弱

  多方阵营：周五地产股引领大盘逆转。房地产板块成为周五大盘上涨的最大功臣，尾盘房地产板块快速飙升，中天城投(000540)、阳光城(000671)、渝开发(000514)等8只股票涨停，地产板块涨3.61%，位于涨幅榜第一。近段时间以来，全国多个重点城市的房屋租赁价格持续上涨，对地产板块形成正面刺激。此外，周五人民币大幅度升值，成为地产板块爆发的诱因。不过，在利空预期影响下，房地产板块近期难有连续大幅度拉升的机会。金融板块护盘明显，券商股全线上涨。因融资融券业务有望带来超额收益，券商板块全线飘红。但是随着二季度市场成交量的锐减和自营盘受到大势影响，除了投行业务，券商上半年业绩不容乐观。高级研究员周川平认为：两市午后突然急速跳水，正在

  危难之际，地产股显示出强劲的反攻势头，带领大盘上演大逆转。由于地产行业不符合目前产业结构的调整思路，行业景气度又面临着降温，所以在没有重大利好消息刺激下，地产板块很难有大级别的反弹行情。大盘要想真正走强，需要更多的权重板块加入到做多的阵营中来。

  空方阵营：隔夜国际LME金属全线下跌，受此影响，有色板块大幅调整，几乎全线下跌。个股中罗平锌电(002114)、广晟有色(600259)等跌逾5%，其他板块成员几乎全线飘绿。2010年上半年，债券投资收益相对股市投资的优势达到近9年最高，彰显全球市场乐观情绪的消散，以及投资者对全球经济复苏前景的质疑。2010年下半年，全球经济复苏或将面临下行风险，因而欧美股市中期下跌趋势在一定时期内仍将难以改变。生物制药板块继续大幅回调。誉衡药业(002437)跌停，贵州百灵(002424)、达安基因(002030)，跌逾

  8%。统计数据显示，6月17日至6月30日期间，申万医药一级行业指数的跌幅高达15.1%，而同期上证综指的跌幅仅为6.7%。研究员认为，短期医药股经过调整以后，动态PE约30倍，和其成长性相比估值开始具有吸引力，因此医药板块后期将出现分化走势，一线白马股和优质新股会相对抗跌。

  策略大师综合观点：

  目前看大盘有了初步企稳的迹象，反弹持续性有待进一步观察，关键取决于地产等权重板块的近期表现以及其他热点的跟进情况。目前看大盘的单针探底属于技术性的反弹，判断大盘已经确定见底还为时尚早。理论上中期见底不会一蹴而就，不排除后市继续探底并创出新低的可能。按照历史经验，市场经过充分调整以后，类似华润锦华三天大涨30%的机会反复出现，将给短线关注的投资者带来丰厚的回报。  策略大师供本报专稿