■东方证券：

  陕鼓动力(601369)

  投资要点：伴随着我国产业结构调整的如火如荼，公司外包式能源管理的发展思路完全顺应产业政策，必将得到政策的强化扶持，成为经营模式转型成功的有利保障。我们认为公司作为循环经济和节能减排的明星企业，将有望受到政策强化支持，提升发展速度和相应的盈利空间。

  投资评级：鉴于公司是循环经济的龙头企业，将享受节能减排的溢价。我们给予公司35倍PE的估值水平，对应2010年预测EPS的合理股价为20.3元。目前股价明显偏低，给予公司“买入”投资评级。