技术进步巩固领先优势 ■招商证券： 豫金刚石(300064) 投资要点：人造金刚石行业是我国为数甚少在国际上有领先优势的行业，处于高速成长期。中国工业化、城镇化加速推进和消费升级为人造金刚石的高速成长提供了强大动力，未来5年复合增长率仍高达15%以上。公司募集资金主要投向年产3亿克拉高品级金刚石项目和郑州人造金刚石及制品工程技术研究中性扩建项目和补充营运资金，加快公司做大规模，提高高品级率，提升业绩，保持技术领先优势，具备3-5年后成为行业龙头的潜质。 投资评级：我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.54元、0.90元和1.22元，预计未来3年归属于母公司所有者净利润复合增长率51%。综合DCF和PE两种估值方法测算，公司投资价值区间为20.4元-24.4元之间，相当于2010年37.8倍-45.2倍PE，给予“买入”评级。 ■东方证券： 海印股份(000861) 从单项到全能冠军 投资要点：海印股份在广州运营20年，积累了十余个成熟的主题商场项目，公司基本实现了“做一个旺一个”，所有物业均成为商圈内人气最旺，品牌最强，租值最高的项目。2010年以来公司借助外部专业咨询机构，对公司业态进行了梳理，明确了“主题商场，批发市场，购物中心，城市综合体”四大产品线，我们看好公司未来在大体量综合业态上的发展前景，有望成为行业内的全能冠军。 投资评级：我们保守预计今明年商业板块的业绩贡献分别在0.45元和0.67元左右，弹性可能在于公司储备项目的进展速度以及中华广场后续调整的超预期；高岭土业务板块今年产能提升幅度较大，同时该业务毛利率有显著提升，我们保守预计高岭土业务今明年的业绩贡献在0.15元和0.25元左右。综合以上，我们认为目前公司股价存在较明显的低估，维持对公司的买入评级，目标价18元。 胡佳杰 | 
