谁也不曾想到，机构们集体预测的“上半年A股冲高”的一幕并未上演。面对惨淡的2010年上半年，重阳投资首席投资官李旭利称：“今年下半年的行情将会震荡向上，但是向上的幅度也不会太高。”

  李旭利认为目前A股市场估值出现了明显割裂的状况，成长股

  给予太高溢价，而周期股又过度悲观。李旭利发现了这里蕴藏的机会，他称：“目前基金的投资组合非常分散，有很大一部分是布局在中小盘个股上，如果一旦集体回流，中小盘股就是利好出尽变利空，而大盘股又会再度获得支持。”下半年这种风格转换一定会出现。

  对应估值水平，李旭利认为下半年机会最大的还是遭“错杀”的优质地产股。目前地产股股价较去年6、7月份的高点平均缩水60%，一些优秀的公司已经属于明显的低估水平。李旭利解释说：“我们对于地产股的评价，是建立在房价下跌30%的假设条件中作出

  的评估。对于地产股的遴选标准主要有三点：其一，市值在重估值之下，低估越明显机会越大；其二，在开发过程中能产生明显的附加价值；其三，过去的一年内没有疯狂拿地的状况。正是基于这样的假设，我们发现部分地产股机会比较大。”       据一财网