本周是股指期货上市后的第一周，从股期上市后的表现看，不仅期指自身大幅震荡，同时A股震幅也明显加大，充分显示出股指期货作为“做空”工具其“助涨助跌”的作用。同时，在期指做空的背景下，权重股持续下跌，已经被边缘化，导致上证指数和深成指持续走弱。相反中小板综指却在不断创出历史新高，显然，市场正在形成“轻大盘、重个股；观望大盘股、参与中小盘股”的新的投资策略，我认为这一格局还将维持相对长的时间。当然，权重股在持续大跌之后，自身也孕育着反弹的机会，但这种反攻仅仅是对前期持续下跌的一个超跌反弹，还不具备扭转趋

  势和持续上涨的能力。

  昨日我的关注点在资源股，我感觉其价值正在逐步体现。一方面周四美元指数大涨1.01%，但是油价金价和有色金属期价表现非常抗跌，农产品期货价格还普遍出现持续上涨，棉花期价创出了新高。我预计美元指数可能在前期高点附近遇到压力而出现较大幅度回落，给股市上的资源类个股上涨的支撑。尽管包钢稀土周五出现冲高回落，但是大多数有色金属股表现依然强势，煤炭股整体表现出色，表明资源类股依然有较大机会。

  最近尤其值得关注的是芝加哥期交所的农产品期货价格持续走高。央行在一季度中国宏观经济形势分析报告中也指出，上下游价格涨幅继续扩大，一季度对CPI影响较大的仍然是食品价格。这提醒我们，农业股、糖业股等也值得关注。      海明执笔