酝酿4年的股指期货终于来了，今日，首批4个沪深300股票指数期货合约在中金所挂牌交易，这意味着我国金融衍生品市场新的一页就此翻开。

  1手合约价值101.97万元

  昨日，中金所发布公告称，根据《中国金融期货交易所交易细则》，首批上市的沪深300股指期货合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，相对应代码分别为IF1005、IF1006、IF1009、IF1012，挂牌基准价均为3399点。

  “这个基准价基本是由昨日沪深300指数的收盘价决定的”，瑞达期货分析员周映洲说，截至昨日收盘，沪深300指数微跌0.26%，报3394.57点，两者相差不到5个点，基本符合市场预期。

  而由于目前4份股指期货合约基准价一致，按300元/点合约乘数计算，无论是远期是近期合约，今日开盘时，每手合约价值均为101.97万元。“但这很快会发生变化”，周映洲表示，从理论上讲，期货合约的价值由两部分组成，因此12月合约价值必将与5月合约价值呈现差异。

  5倍杠杆保证金20万

  在保证金方面，根据中金所的规定，沪深300股指期货合约的交易保证金，5月、6月合约暂定为合约价值的15%，9月、12月合约暂定为合约价值的18%。

  不过，根据记者调查，目前各个期货公司的保证金标准也已经出台，基本是在中金所规定之上，再上浮3-5个百分点，这样的话，近月合约（5月、6月）的保证金就

  在16%-20%之间，远月合约（9月、12月）的保证金在20%-25%之间。以此计算，股指期货近月合约的资金杠杆水平为5—6.25倍，远月合约的资金杠杆水平在4—5倍，一手合约保证金在20万元左右。

  “5倍的杠杆的确不算高”，有8年商品期货经验的邓先生表示，商品期货杠杆一般在10倍左右，但是考虑到动辄上百万的合约价值，以及新品种上市的风险，还是表示理解。

  首日涨跌受限

  为保证股指期货平稳上市，中金所

  还对上市首日涨（跌）幅进行了限定，5月、6月合约为挂盘基准价±10%；9月、12月合约是挂盘基准价±20%。也就是说，今日上市的为IF1005、IF1006合约将在3059.1至3738.8间浮动，IF1009、IF1012合约则在2719.2至4078.8间浮动。

  此外，中金所还规定，沪深300股指期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之零点五，交割手续费标准为交割金额的万分之一；每个交易日结束后，交易所发布单边持仓达到1万手以上和当月（5月）合约前20名结算会员的成交量、持仓量。  记者陈春雨