腾讯昨天发布公告称，斥资3亿美元收购俄罗斯投资公司DST公司10.3%的股权。3亿美元约占腾讯净现金储备的20%，约占其当前市值的1%。这项交易是截至目前为止腾讯为拓展海外市场而进行的最大规模的收购交易。

  在俄语互联网市场探索机会

  根据认购协议，DST将向腾讯子公司发行及配售共8114股普通股，涉资约3亿美元。认购完成后，腾讯将通过投资者获得DST公司10.26%的经济利益。

  腾讯总裁马化腾在双方联合公布的声明中称，两家公司计划在俄语互联网市场上探索“新的业务机会”。通过这项交易，腾讯将获得约10.26%的DST股份，以及0.51%的总投票权和指定一名观察员进入DST董事会的权利。

  DSTCEO尤里·米尔纳（YuriMilner）在声明中表示：“我们的团队有着共同的观点和信念，并对前方存在的重大机会拥有清晰的洞

  察力。”

  间接从Facebook中获益

  DST总部位于莫斯科，以持有在俄罗斯和东欧市场领先的互联网企业的股份而闻名，拥有俄语国家领先的电子邮件和门户服务提供商mail.ru的股权，还在俄语国家排名第一和第二的社交网站中持有一定的股权。

  DST公司所投资的互联网企业在俄语互联网市场的页面浏览量中占据了70%以上的份额，潜在用户超过3亿人。根据国际电信联盟的数据，俄罗斯的网民比例约为30%至35%，与中国市场相当，但低于多数发达国家70%至80%的水平；

  令人关注的是，去年，DST以1亿美元的价格收购了全球第一大社交网站Facebook的3.5%股份，并向美国领先的社交网络游戏开发Zynga投资了1.8亿美元。这意味着，除了能够藉此进入俄语互联网市场以外，腾讯可能还会从DST所持Facebook和Zynga的股份中得益。

  寻找交叉销售机会

  摩根大通分析师韦迪称，这项交易将令腾讯“进入快速增长中的

  俄罗斯互联网市场”，并可能为其带来财务收益，前提是腾讯能利用其专业特长来加强DST的投资组合。

  报告称：“本次交易完成后，腾讯只能够获得DST公司0.5%的投票权，因此我们认为这有可能只是一项财务投资。在我们看来，这一投资并不意味着腾讯在中国本土业务的放缓。腾讯和DST有可能会在社交网络应用领域寻找交叉销售机会。我们发现，许多社交网络应用都能够在不同的国家获得欢迎。例如，腾讯的QQ农场拥有约1亿用户。而Facebook中类似的游戏Farmvilla也拥有每月8000万以上的活跃用户，使之成为最受欢迎的

  Facebook应用。”

  布局海外背后有隐忧

  其他中国网络公司也正在将眼光投向海外市场。今年1月，盛大游戏宣布收购美国网页游戏分销和内置广告平台MochiMedia。而百度则在更早之前就在日本建设了自己的站点。目前，腾讯、百度、盛大是公认的已经在中国市场上形成平台优势的网络企业。

  根据著名互联网学者谢文的判断，网络业整体上还有三年的舒服日子可过，也就是说主要依赖用户规模的扩大就可以使一个运营良好的公司保持相当的收入增长。过了这三年后，中国网民的增长规模就会大幅减少。相对于2012年中国网民达到6亿这个市场规模而言，未来增长将非常有限。  记者罗曙驰