本周A股震荡回落，但最终力保半年均线不失，短期反弹趋势暂时保持。下周面临3月份和一季度宏观数据披露，同时股指期货也将正式上市。在上述因素的综合作用下，A股短期走势将面临更大考验。

  上升趋势依然保持

  本周A股呈现回落调整走势，3月份以来形成的反弹趋势面临考验。本周只有四个交易日，但股指从周二开始连续调整，跌幅逐日扩大，直到周五出现反弹才勉强止住了下跌的步伐。以上证综合指数为例，周二冲高回落，高位收出阴线，周三和周四继续下探，股指跌破半年均线支撑，周五股指迎来反弹，将半年均线收复，股指在3月份形成的反弹趋势下轨附近获得支撑。一周累计计算，上证综合指数仅下跌12点，跌幅为0.4%。虽然股指走低，但实际跌幅较为有限。

  另外，本周市场成交额保持在较高水平，沪市四个交易日日均成交额接近1400亿元，显示多空分歧

  加大，导致市场换手水平较高。而盘面热点方面，金融、地产等权重板块走弱，题材股继续保持活跃，新兴产业和区域振兴反复受到关注，人民币升值题材也开始走强。

  宏观数据即将亮相

  对于下周走势影响最显著的因素可能是宏观数据的披露。按既定计划，国家统计局将在4月15日（下周四）召开一季度经济运行情况新闻发布会。届时将披露3月份和一季度的物价指数（消费价格指数和工业品出厂价格指数）、工业增加值和固定资产投资等宏观数据。另外，4月10日海关总署将披露进出口数据；4月11日央行将披露货币信贷数据，因此本周末开始，宏观数据将成为市场关注焦点。

  分析人士认为，4月份公布的3月份PMI指数走高，给市场带来提振，也使市场对3月份宏观数据整体向好的判断居多。但对市场带来不确定性的主要是物价指数走向，目前多家机构预测3月份消费价格指数可能有所回落，即低于2月份的2.7%。因此如果届时消费价格指数高于2月份，则可能进一步引发货币紧缩的担忧，否则也可能打消市场

  短期顾虑。

  股指期货下周上市

  下周市场关注的另一重大事件是股指期货上市。本周四，股指期货启动仪式在上海举行，4月16日，首批四个沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所正式挂牌交易，经过长期准备的股指期货即将亮相。

  股指期货给市场带来的影响深远而复杂。就短期来看，市场担忧股指期货推出后给市场带来做空机制，从而导致股指走低。业内人士认为，从沪深300股指期货推出前的这半年时间来看，股指波动幅度不足10%，整体走势平稳，目前A股整体估值水平合理，因此市场即使在股指期货推出后，也不具备大量的杀跌动力和空间。但股指期货推出前后给市场预期带来的变化仍需要关注。

  综合来看，本周A股高位震荡，市场并未出现明显变化。但下周市场面临宏观数据披露和股指期货推出的双重考验，压力进一步增大。业内人士预计股指震荡走势可能继续出现，建议投资者控制仓位，等待消息面明朗。      李东升