无论是2004年的中小板还是2005年的股权分置改革以及去年推出的创业板，都向市场证明一个共通定律：随着时间的推移，这些注定被载入历史的事件，其影响都将越来越大。
由此预见，即将上市的股指期
货，也将带来颠覆传统市场规则的无限可能性。针对目前市场上对于股指期货推出后市场变化的主流观点，记者采访了不少在证券、期货业有较深造诣的专业投资者，看看他们的不同观点。
暴涨暴跌的终结？
主流观点：
股指期货本质上是一个风险管理的工具，宏观经济和金融市场运行的系统性风险在很大程度上能通过股指期货市场得以分散和释放，进一步完善证券市场的内在稳定机制。业内人士普遍认为，股指期货的推出，短期内会加剧市场的波动，但中长期来看，有助于平缓市场的波动，增加市场弹性，过去暴涨暴跌的局面将得到缓解。
反方观点：
一位私募人士则提出不同看法：平缓市场的波动至少在长达数年的时间内不可能出现，目前的市场个人投资者开户数已经突破1亿，这是海外许多证券市场不可取代的，这个模式不改变，个股暴涨暴跌的可能性仍旧存在。虽然目前有了不少基金，但真正倾向于价值投资的恐怕没有，基金们每年仓位都要大变动，而事实上，回顾这几年，那些有基金等机构参与的重仓股，真正贯彻了暴涨暴跌的定律。
蓝筹股面临新考验？
主流观点：
国外经验来看，股指期货上市前后，期指成份蓝筹股有一波的行情，即各类资金主动或被动的“标配”需
求；在长期看来，蓝筹股由于其一般业绩较好，估值较低，在股指期货促使市场风格向价值投资和基本面挖掘的背景下，会受到更多的关注。尤其是优良大盘股将受到市场的青睐，与非成份股之间的差距会拉大，成份股股指体系也将会更加成熟。
反方观点：
大盘蓝筹股虽然会受到关注，但最终的结果可能会使波动大幅减少，重回价值投资，机构们买入的理由从以前赚取价差转变为获取每年的分红。不过，目前绝大多数上市公司分红派息率仍较低，管理层目前虽然鼓励上市公司分红，但想要和国际接轨还需要更多的强制性政策出台，而不是到年终时，还要看公司董事会的脸色。
就好像中石油2007年上市，发行价高达16.7元/股，虽然每年都有派息，2007年至今（包含2009年的分红预案），所分的红加起来还不足0.7元/股，也就是说要70多年才能回本，若扣税的话时间还会更长，更不用提以40多元/股买入的投资者了。
散户玩不下去了？
主流观点：
海外成熟的股指期货市场中，会有一些小型的股指期货合约来满足
中小散户的投资需求。我国第一个股指合约沪深300指数期货的设置实际上更加适合机构投资者。有了股指期货，基金经理可以选择抱团做多，即持有一定数量的股指多单的同时买入沪深300指数成份股，由于期货市场的流动性极高，基金管理人可以既维持证券资产的稳定，又能够充分获得高杠杆收益。而越来越多的机构均如此操作的话，那么机构在权重股中的影响力会越来越明显，最终掌握主动权。
此外，随着股指期货市场广度和深度的不断发展，能有效地促进市场从价差投资模式向价值投资模式过渡，题材因素会逐渐淡出投资者的决策因素范围，股指期货将颠覆庄家的时代。
反方观点：
主动权最终被谁掌握，目前尚无法得知，并不是说筹码在机构的手中，就不会跌，所谓的抱团仅仅是一厢情愿罢了，2007年机构们持仓比例超过90%，但最终无法避免金融危机的冲击。其实一些基金，只不过是一些资金大的散户罢了，系统性风险谁也无法避免。从沪指去年见顶3478点以来，指数波动呈现结构性调整的特点，即大盘蓝筹股涨幅很少，而中小盘题材股非常活跃，而事实上，题材股之所以被
热炒和管理层出台的各种经济刺激政策无不相关，因此，题材股未来不可能淡出。
至于庄家的时代，其实早就在“德隆系”倒台时终结了，虽然现在基金很多，但追涨杀跌时常出现，不少常常沦为专业机构宰杀对象。散户其实应该理顺自己的投资思路，跟紧政策节奏，提前布局，中国经济成长的路还很长，散户依然可以继续玩下去。
基金对冲时代到来
主流观点：
进入股指期货时代，基金投资者更多的期待则在于：优秀的基金经理手握股指期货这一“双刃剑”脱颖而出，基金业彻底告别业绩齐上共下、同涨并落的局面。股指期货的推出，对保本、混合型基金产生很大影响，混合型基金业绩分化将加剧。从混合型基金运作历史来看，其业绩分化较大，这意味着基金管理人的主动管理能力分化也比较大。在运用股指期货后，这种差别将被放大。
反方观点：
私募人士则提出，股指期货迎来的，不是基金分化时代，而是对冲基金时代的开始。虽然目前还没有出现，但随着金融衍生品的增多，基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的对冲基金必将诞生。
据悉，目前不少专业机构瞄准套利，准备大干一场。著名金融教育家赵耀君认为，初期无风险套利收益至少50%。
也有专业人士指出，大部分会进行单边的多空赌博，而不愿意进行套利或者套保。一个很简单的办法是，大资金进行杠杆卖空20%的股指期货，而后买入70%或者80%上涨势头良好的中小盘股，甚至直接申购新股。这是最简单的对冲办法，在货币流动性还算充裕的情况下，大盘指数下行，中小盘股上涨机会居多。
