在利率和准备金率同时超预期大降的利好刺激下，昨日A股大幅高开，但随后一路走低，未能摆脱熊市中利好兑现后的俗套走势。分析人士认为，管理层超预期的举动反映了宏观经济形势的严峻，由于大盘依然受阻于下降趋势，预计短线将再次考验20日均线的支撑。

  高开低走形态难看

  周四A股大幅高开，但最终走低。受“双率”齐降刺激，沪深A股早盘跳空高开。上证综合指数以2012点开盘，一举站上60日均线，但很快遭遇抛压走低，重新回到2000点以内运行，股指在1960点附近震荡了较长时间，在尾盘一小时内再度跳水下跌，最终收于1917点，比上一交易日上涨19点，和开盘点位比较，下跌了95点，导致K线呈现巨大实体阴线。深圳成份指数也是类似走势，全天上涨了149点，收于6683点，几乎以全天最低点收盘。

  昨日两市成交额也有所放大，其中沪市成交864亿元，回到了前期反弹的平均水平。但是在利好刺激下大盘放量走低的形态显示市场买盘并不踊跃，抛压更为显著。最终导致两市K线形态较为难看。

  谨慎情绪笼罩市场

  利好出台，大盘高开低走，业内人士认为，这是疲弱市场中的通常走势。从历次熊市中降息政策出台后股市的表现来看，大部分都是“见光死”。因此昨日市场表现也体现了目前市场弱势未有丝毫改变。

  央行“双率”超预期下降也增加了投资者对当前宏观经济面的担心。昨日国新办举行新闻发布会，国家发展和改革委员会主任张平答记者问时表示，11月份国内有一些经济的指标确实出现了加速下滑的态势。一部分企业生产经营出现困难，特别是一些以生产出口产品为主的企业，有些甚至出现停产、半停产的状态。

  例如中金公司在09年的策略报告中表示，2009年发达国家全面衰退，并将导致新兴市场和发展中国家经济明显放缓，上市公司盈利的宏观环境在恶化。中国的出口增速将继续回落，而国内房地产行业的调整将拖累投资增长。预计08和09年整体上市公司的净利润增长将分别下滑为5.8%和-15.2%。

  再试20日线支撑

  从上证综合指数来看，昨日的高开低走导致技术形态上股指有在2000点附近形成双头的迹象。特别是昨日高位收出的长实体阴线进一步增加了投资者的恐慌心态。业内人士认为，短线来看，大盘仍有可能再次下探考验20日均线的支撑，本周二大盘正是在回落到20日均线附近逐步企稳，显示了这一位置技术面的支撑作用。

  市场人士表示，虽然短线走势让投资者失望，但也不必过分悲观。面对日益恶化的经济环境，管理层出台系列救市措施越来越坚决，市场预期后期将有更多刺激经济的政策出台，对股市来说，融资融券等潜在利好也值得期待。因此后期市场更多将延续震荡格局，如果短期出现较大回落，反而可以适当介入进行波段操作。            李东升