国泰君安证券研究所：目前的经济环境非常类似1998年，在此环境下，政府必须加速推出经济刺激措施。我们认为在经济萧条的环境下，财政手段比货币政策有效，能对宏观经济起到立竿见影的效果，而且有一定杠杆效用（1.2倍）。如果2009年政府主导的新增固定资产投资为1万亿元（包括贷款和社会投资），将拉动固定资产投资增速7个百分点，拉动GDP3.3个百分点（此处不考虑对其他行业投资的拉动作用，假设产能严重过剩）。而且政府可能进一步加大财政政策力度，2009年GDP增长保8不成问题。我们认为在政策的推动下，且本轮宏观经济调整速度就极快，明年2季度将会是本轮宏观经济回落的低点（不一定是V型，更可能是U型或者W型）。我们认为市场对宏观预期过于悲观，存在纠错性投资机会，后市值得看好，投资者可以积极参与，尤其应关注政策利好行业，如煤炭、建材、机械、钢铁、有色、金融等前期跌幅较大的周期性行业。

  30日均线附近面临调整压力

  光大证券研究所：我们认为，在经过持续13个月、72.83%幅度的回调后，市场做空动能在短期内有所弱化，在财政政策转变力度加大的刺激下，积聚已久的做多动能，需要有一个快速释放的过程。但如果没有进一步的政策支持，后续行情的延伸空间相对不大。

  对于资本市场来说，单日的大幅反弹提前反映了政策利好对未来经济的提振作用，政策利好的效果会逐步减缓。总体看，慢跌急涨是熊市的特征之一，在政策刺激力度加大的作用下，股指短期的快速走强有利于市场信心的修复，但政策的变化更多是缓解经济下滑的趋势，而不是扭转。我们预期，沪指30日均线附近面临调整压力。

  《证券时报》