上周末我提出“希望之星开启时间之窗”，在市场运行到月线和周线一个重要的时间窗时，4万亿刺激经济扩大内需十大措施出台成为大盘变盘的契机。周一沪深大盘双双高开，在权重股的拉抬下，震荡走高，午后市场略有回落，但短暂调整后再创新高，上证指数成功突破1802点阻力位，收盘大涨127点，报1874点。个股更是涨停一片，其中水泥股、钢铁股、新能源股、金融股、机械股等领涨，市场成交量倍级放大。横盘九个交易日后一根大阳线确认了上周红十字星周线已经开启了重要时间窗。

  目前投资者面临的问题是，昨日的变盘是否形成中期底部？如果确认，那上升空间有多大？

  在消息面和技术面形成共振的关键时刻，大盘选择向上突破，表明前期低点有望成为中期底部。理由一是从空间上看，市场整体下跌72%，已经位列全球股灾第六位，而且跌幅的极限也在80%左右，这构成至少中期底部的条件；二是从时间上看，自最高点6124点下跌以来本月到了第13个月，而上周是下跌以来的第55周，这两个数字是费氏数列中的神奇数字，预示重要时间窗即将到来，有变盘的极大可能；三是从估值来看，目前两市平均市盈率均跌至13倍多，已经低于998点约20%，平均市净率1.95倍，也非常接近历史最低点；四是从投资收益来看，目前蓝筹股的市盈率大多在10倍以下，有的已经在5倍以下，如果按证监会规定，分红率即使在最低30%，也大大高于一年期定期存款收益，意味着目前大多数蓝筹股已经具备投资价值；五是市场在万事俱备下迎来了东风——“扩内需、保增长”十大政策9日晚间出手，4万亿元投资计划大振信心。这不是治标而是治本，所以政策面的转机成为市场变盘的契机，意味着此次构筑中期底部的概率非常大。

  昨日上证指数大涨127点，一举收复重要阻力位1802点，从技术上分析，下一个重要阻力位在2300点附近，这个位置是前期下跌过程中的一个低点，也是9·18反弹的高点附近，可以认为是本轮反弹的第一目标位。

  当然，反弹能走多远，由于目前影响因素众多，还需要走一步看一步。首先要继续观察政策的新动向和实施情况，因为后市还会面临经济数据继续恶化的利空因素；其次是周边市场是否“配合”，尤其是美股和港股的走势依然对A股产生较大影响，而港股短期反弹已经高达40%；其三是关注量能的变化，反弹能否延续单从市场表现研判就是观察量能能否跟上，昨日一根大阳成交量成倍放大，已经露出强势上攻的迹象，如果后市量能继续放大，则预示反弹空间较大。由于市场依然存在诸多不确定性因素，我预计反弹依然是一波三折，但其中的机会已经大大增加，已经到了积极参与的时期，政策受益板块和个股依然是市场的热点。

  海明执笔