2006年-2007年，中国教育培训机构融资、上市高潮迭起。新东方、诺亚舟、华育国际、环球雅思、巨人教育、北大青鸟IT教育等多家企业都获得了风险投资或在海外证券市场上市。如今，这股融资的风潮开始涌向成都培训市场，一些投资集团或大型教育集团频频向成都的培训机构抛出“橄榄枝”，希望能够注资控股或直接收购成都培训机构，面对资本大鳄抛出的绣球，成都本土培训机构表现得相当谨慎，如今许多中小企业都“嗷嗷待哺”，亟盼与资本大鳄联手，为何成都的一些培训机构对资本似乎无动于衷呢？本报记者的调查将为你揭开谜底。

  四地开花

  风险投资垂青教育培训行业

  早在2000年，教育行业就吸引了风投的关注。2000-2003年，风险投资从网络教育和IT培训开始，逐步切入教育培训行业的其他领域，虽然此时企业获得风险投资主要依靠IT技术尤其是互联网概念，但仍对投资机构关注教育市场起到了引领作用。2004年4月，《民办教育促进法实施条例》出台后，教育培训行业驶入了发展的快车道。该条例规定，民办学校出资人可以“取得合理回报”，这为风险投资介入提供了可能性。从此，创投机构开始全面考量网络教育之外的传统教育培训市场，这为2006年、2007年教育培训市场投资“集体爆发”奠定了基础。

  培训投资集体爆发

  2006年9月，新东方在美国纽约证券交易所上市，成为中国大陆第一家在纽交所上市的教育机构，此后，中国教育机构融资、上市高潮迭起。2007年9月，诺亚舟登陆纽交所；同月，IT职业培训机构华育国际宣布获得软银赛富2000万美元的风险投资，这也是继环球雅思、网迅家园、ATA后，软银赛富第四次注资教育行业；凯雷投资集团宣布投资2000万美元入股新世界教育集团——一家以日语培训为特色的综合性语言培训和教育机构；此外，东方标准、巨人教育、北大青鸟IT教育等多家企业都在2006年和2007年先后获得了风投的注资。

  据有关资料统计，截至2007年10月31日，中国已获投资的25家教育企业总部均位于一线城市，其中，有21家总部位于北京，占总数的84%；上海2家；深圳、广州各1家。

  培训机构加速扩张

  今年，国内外的经济形势不容乐观，但这并没有阻挡资本进入教育行业的步伐。在“2008中国教育产业创投发展时代峰会”上，一些风投机构甚至认为，中国教育产业市场太广阔，每个细分领域都让它们有“拿钱去砸”的欲望。毕竟，教育和衣、食、住、行、医一样，是人们生活中不可或缺的。刚性需求使行业发展前景广阔，加上整个行业呈现现金流充沛、行业利润较高、抗风险能力较强等诸多优点，让教育行业赢得众多风投机构的追捧。

  在强势资本的介入下，一些教育培训机构扩张更加迅速。以上市的新东方为例，仅今年3-9月，新东方就在黄石、兰州、宁波、厦门、青岛、南宁等城市注册成立学校，还收购了北京铭师堂学校、长春同文高考培训学校，进军高考复读市场。巨人学校董事会主席、总裁尹雄曾对媒体表示，融到的巨额投资有“五大用途”：高水平人才的选拔、聘任和培训，改善教学点办学环境与条件，开发现代化教学课件，在全国建立分校，实现全国教学信息化管理目标。尹雄并不讳言，其中最重要的“开销”就是用来开设全国分校。

  本地动态

  成都培训学校慎对风险投资

  今年暑期，乐富教育投资高级项目经理曲红辉来到成都，与成都几家知名中小学补习培训机构洽谈融资控股事宜，她说，乐富教育希望在全国联合多家有实力的中小学培训机构，注入资金，待各机构做大做强后，再把它们“打包”上市。对于这种在全国范围内将优质教育机构整体包装上市的投资方式，业内人士曾形象地比喻为“把珍珠串成项链”。尽管把珍珠串成项链也许能让珍珠实现更大的价值，但成都几家培训机构似乎都不愿意“接招”，对此，曲红辉表示，融资“要一轮一轮谈”，保不准哪天就“柳暗花明”。

  成都戴氏英语学校、望子成龙学校、名师堂学校、成都龙文学校相关负责人均表示，今年，有多家投资机构都希望与学校商谈合作入股事宜，但最后都一一搁浅。如今许多中小企业都在嗷嗷待哺，等待资金的支持，国内的不少培训机构也都亟盼与资本大鳄联手，为何成都教育培训机构对资本似乎无动于衷呢？记者调查发现，三大原因阻挡了成都培训机构投向风投的“怀抱”。

  1、不愿丧失话语权

  目前，成都龙文学校正在市区选址，计划再开一所分校，虽然建校需要大笔的资金，但龙文学校坚持自筹资金，不引入风险投资。“学校发展当然需要钱，但我更怕钱让学校偏离了发展的轨道，我担心引入资金会使培训效果下降。”成都龙文学校执行校长张峰说，今年，有多家风投机构看好龙文学校的“一对一”补习模式，希望能够注资，但学校均没有同意，因为教育行业更看中的是长期发展，而资本市场追求在短期内获得收益，二者是有所冲突的。一旦有风险投资注入，资本就要说话，那时学校在教学质量、管理上就很难把控得很好，“宁可走得慢一些，也要走得稳健一些。”

  名师堂学校教学总监张丹秋认为，风投机构的加入有时反而会制肘学校的发展。张丹秋表示，现在风投机构来谈合作事宜，都提出了至少控股51%，一旦外来资本控股，那么势必得事事请示。“比如，我想建个新校区就得层层报告，万一人家不批，这个校区就建不成；要是名师堂想用高薪甚至用学校的股份来吸引一个优秀的教师加盟，要控股方同意就更难”，在反复拉扯中，学校也许就会丧失很多发展的机会。

  2、现金流并不缺失

  “要是人家现在给我2000万，也许我只能把钱去存银行”，在谈到为什么不愿引入风投资金时，一位蓉城培训机构的校长戏言。这位校长表示，教育培训固然需要舒适的环境，良好的设备，但对于培训机构来说，最重要的仍是教学质量要好，学员要从中真正学到东西，如果没有好的项目，盲目扩张，也许会给企业带来更大的风险。的确，和其他行业相比，教育培训行业都是先交钱再提供服务，现金流良好，靠自有资金滚动发展也并非不可行。也许，这也是蓉城培训机构在是否选择风投机构时能够“不慌不忙”的原因。

  3、“才”比“财”更重要

  如今，很多企业除了看中风险投资带来的资本之外，更看中的是他们带来的管理经验与资源，如有助于改善公司治理结构、引进先进的管理思想、制定长远的发展战略等。培训行业尤其是中小学补习培训，对管理者的经验及在当地的人脉、资源要求相当高。望子成龙学校校长蒋杨斌直言，与其给学校注入资金，还不如大量输入真正熟悉成都市场、懂培训行业的人才，但能够做到这一点的风投机构并不多。

  他山之石

  选择投资方不仅在资金合作

  10月底，国内著名的教育技术与教育服务提供商——安博教育集团在北京宣布成功获得1.03亿美元的融资，这是迄今为止中国教育领域最大的单笔私募融资，值得注意的是，此次安博获得国际资本的巨额投资，是在国际金融环境面临严重危机的情况下完成的。早在去年10月份，安博教育集团就获得5400万美元的投资。是什么原因使安博教育集团频频融资，安博又如何选择投资方？近日，记者采访了安博教育集团媒介经理王亨，也许，安博的案例能够给成都培训机构在引入风投资金时一些参考。

  据介绍，参与安博本轮融资的有3家投资方，其中英联投资（Actis）是首次投资安博，艾威基金（AvenueCapital）和麦格理集团（MacquarieGroup）则追加了对安博的投资。安博的领导层认为，喜爱教育行业、认同安博理念、对教育长线投资、有丰富资源共享等都是安博选择投资方的条件。安博选择的投资方全部为战略合作伙伴关系，不仅在资金方面合作，而且在公司结构治理、战略规划、并购以及运营等方面为安博快速健康发展提供支持。

  去年获得融资后，安博加快了全国布局的步伐，目前已经在北京、天津、陕西、河南等10多个重点省市建立了区域教育服务中心。在基础教育、职业教育、企业培训等领域，围绕升学与就业两大板块提供优质服务。今年融资成功后，安博将继续对国内优秀的教育资源进行整合。在升学板块服务上，安博将统一相关标准、利用各地资源优势互补，依托先进的信息技术和在各地的分支机构和学校，把成熟的优质教育产品和服务复制到全国，并将启动全国名师工程。在就业板块上，目前，安博正在环渤海、长三角等地区建设为服务外包业培养人才的产业园区，搭建院校和企业之间的桥梁。同时，融资还将加大安博对职业教育领域专业建设、课程设置、教学内容和教学方法改革等方面的研发投入提供有力支撑。      记者厉莉