专家：建议政府成立“大小非基金”

  在昨天召开的第四届中国证券市场年会上，与会专家普遍表示，中国股市下跌有其自身原因，与美国金融危机影响关系不大。专家们还认为，股市冬天还远未过去，并呼吁相关部门对资本市场相关制度缺陷进行变革。

  专家们普遍认为，中国资本市场的下跌主要是由于自身的缺陷，不能出了问题找别人作“替罪羊”。曹凤歧表示，对于目前股市而言，宏观经济、外围因素影响均不是主要原因，关键在于中国资本市场制度出了问题。因此，除了救市之外，还必须从制度上解决问题。

  曹凤歧和华生均建议，应该改革发行制度。目前这个制度只惠及了极少数人，同时在牛市的时候又规避了那些人的责任，因此这个制度应该进行根本性的改革。这个改革中非常重要的不是减少存量，而是要大大地提高流通比例。

  专家们还建议，应建立强制分红制度。华生表示，我们投资资本市场要取得一个合理的回报，就要使得分红和股价有一个合理的比例，但中国上市公司却经常多年不分红。曹凤歧说，正因为此，中国投资者不是投资者，而是投机者，因为谁长期持有谁倒霉。

  中国银河证券研究所所长滕泰表示，不能无视大小非对资本市场的负面影响。他说，股权分置改革毫无疑问是成功的，它解决了中国资本市场长期发展的历史遗留问题，搞活了资本市场，但其带来的大小非问题也不能忽视。为此，他建议政府应出面成立一个大小非基金以解决大小非造成的长期失衡问题。滕泰认为，在大小非问题上，没有什么好的办法，只能靠政府出面把它消化了，然后再逐步退出。

  曹凤歧表示，大小非解禁合法合规，但其对市场信心又形成极大的打压。他认为，可以在价格上作出一定的限制，譬如以从复牌那天起，到解禁的那天之间平均的价格为准，低于这个价格则不允许其抛售。

  《证券时报》